Markets Week 6 21

Amerikaanse markten zitten nog in volle resultaten, maar de belangrijkste zijn gepasseerd en de aandacht gaat terug naar de 1.9 miljard stimulus. Vorige week was een sterke week voor de US indexen omdat ze terugveerden van de paniek door de Robin Hood short squeezes. Een aantal van hun targets zoals Gamestop daalden vorige week met meer dan 70% en blijken dus niet zo relevant. Opvallend is wel dat de achtergebleven Russell index van kleine bedrijven de primus was met 8% stijging vs. 4% voor de hoofdindexen.  

Stimulus discussie zet de US politiek op zijn kop. De discussie gaat over waar de inkomensgrens moet liggen voor het gratis geld van 1400 USD per gezinslid (bovenop de 600). De Democraten plaatsen de limiet voor de maximum toelage op 80k, terwijl de republikeinen dit op 40k willen cappen. Dat is de wereld op zijn kop. Uit een studie is gebleken dat een persoon met een inkomen van 80k, 95% van de stimulus opspaart en dus niet in de economie brengt (wel naar de beurs). Janet Yellen hield op zondag een vurig pleidooi om zo veel mogelijk geld in de economie te pompen. Het is duidelijk dat Yellen nog een inflatie rekening heeft open staan. De Amerikaanse rente stijgt dan ook verder door richting 1.20%, maar is ook begrensd door de tandem met Powell die nog elke maand 120bn uit de markt haalt.  

Europa De vaccinatie uitrol loopt spaak en zet druk op de Europese commissie (vd Leyen), maar ook hier blijven de curves onder controle. De beurzen volgen de positieve trend in de VS, maar economische indicatoren blijven zwak. bv eerste auto verkoopcijfers zijn dramatisch over Januari na een sterk December  

Asia China verstrengt de Technology anti-trust wetgeving, de meeste Tech bedrijven stijgen echter vandaag ? TikTok kloon komt naar de beurs van Hong Kong en noteert aan 180bn USD op eerste dag, er zijn dus nog kopers aan irrationele prijzen. Het is goed mogelijk dat dit een succes wordt, maar dan wordt de taart voor een andere speler kleiner. De waardering van marktleider TikTok lag rond 40bn, dus 180bn voor een kloon is compleet gestoord. Het aantal uren dat nu besteed wordt op schermen om de tijd te doden is ongetwijfeld op zijn maximum. De afwezigheid van shorters kan hier een verklaring zijn, er werd “maar” 4 miljard geplaatst, dus zeker te manipuleren.  

Conclusie : de markt is ondertussen overtuigd van de kans op 1.9tr aan stimulus die begin Maart naar beneden komt en de beurs gaat steunen. Dat zie je ook aan de bitcoin die terug richt 40k stijgt en een goede maatstaf blijkt voor excess liquidity (maar een pur sang piramide spel). De COVID cijfers evolueren wel zeer positief met nu nog maar 100k gevallen per dag vs. een piek van 300k. De “reopen” en value aandelen in het mid-cap segment zuigen nu meer de excess liquidity op. De beurs behoudt een hoog piramide spel gehalte in een gedeelte van de markt (hot stocks).