Vorige week was zeer onrustig, en het ziet er voor de komende weken niet beter uit (hoger/lager) : Aan de ene kant veren de tewerkstellingscijfers in de VS sterk op en schiet het 1.9bn USD stimulus programma goed op door de Senaat. Aan de andere kant stijgt de inflatievrees en vallen “hot stocks” als dode mussen uit de lucht, bedrijven met verwachte winsten ver in de toekomst die op 20-30x de omzet noteren. De US kreeg 380k jobs bij vs. een verwachte 210k, de groei zat volledig in het Horeca segment dankzij de re-opening in verschillende staten. Gespecialiseerde “growth” ETF’s lieten vorig jaar winsten tot 400% zien en zijn nu te groot geworden zodat er bij een correctie niet genoeg vraag is vanuit de markt. De “Big Tech” aandelen (FAANG) blijven relatief goed liggen en vangen een deel van de geldstroom op. Het is nog te vroeg om een negatieve impact te zien op hun resultaten van de re-opening en de US retail belegger krijgt de komende weken weer wat kruid. De “flow” beleggers speculeren al een tijdje op het geld van de retail belegger en zijn voorkeur voor bekende technologie namen. Het zijn op dit moment vooral de “re-open” stocks die de indexen zoals de Dow en S&P500 dicht bij hun record koersen houden. Ook de olie industrie maakt een come-back, een aanval in Saoedi Arabië zet nog wat extra opwaartse druk. Als de re-opening nog versnelt en het aanbod niet snel toeneemt, kan de olieprijs zo naar 100 USD. Dit heeft evenwel weinig impact op de indexen omdat de energie sector tot een klein vlekje in de markt is herleid. De rente in VS blijft opwaarts gedreven door meer inflatie vrees. Powell gaat daar ook van uit, maar lijkt dat geen probleem te vinden. De rente blijft in historisch opzicht extreem laag, een niveau van 2% tegen het einde van het jaar is nu de consensus. Dat betekent dat de corporate yield stilaan terug boven de dividend yield aandelen stijgt. China De overheid kwam met een voorzichtige groei-verwachting van “slechts” 6%, de index daalde vanochtend met 2.5%. Conclusie, volatiele week, afwachten hoe de stimulus zal worden onthaald in de VS en of de rente kan “kalmeren”. Weg blijven van IPO’s, SPAC’s en bedrijven waarvan niemand eigenlijk weet hoe ze ooit geld gaan verdienen. Agenda, Vandaag : D’ieteren na beurs, impact van Corona op Belron en auto-verkoop vs. de sterk opgelopen koers, van gehaat naar geliefd. Woensdag : US inflatie cijfers, belangrijker dan vroeger, Donderdag, ECB besluit, Europese rente beweegt weinig, dus minder druk om nog olie op het vuur te gooien, Vrijdag, US, consumer confidence
Markets week 8 21